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Category: 2º ECE: TEMA 06 “LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA”

  • 9. EL VALOR ACTUALIZADO NETO (VAN)

    VÍDEO EXPLICATIVO VAN







    El Valor Actualizado Neto consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual. Es decir tenemos que calcular cuánto valdrían todos los flujos netos de caja (FNC) en el momento 0. Para ello utilizamos el método de la actualización que consisten en dividir cada FNC entre (1+k)n, donde la n minúscula nos indica la cantidad de años que tenemos que actualizar, y k es la tasa de actualización.



    ¿Cómo elegimos entre varios proyectos según el VAN?

    – Si el valor del VAN es positivo (VAN > 0), el proyecto es rentable, ya que el valor de las entradas de dinero actualizadas al momento inicial es mayor a las salidas de dinero.
    – Si el VAN es negativo (VAN < 0) el proyecto no será rentable ya que no recuperaremos el dinero invertido  y el proyecto  no debe llevarse a cabo.
    – Si el VAN = 0, el valor de las entradas actualizadas será igual al valor de todas las salidas de dinero y el proyecto será indiferente

    En caso de que solo se pueda realizar un proyecto de inversión elegiremos el que tengan un VAN más alto

    Representación gráfica


    Gráficamente, el VAN se puede representar. En el eje de ordenadas figura el VAN y en el eje de abscisas el valor k. Como vemos, a medida que la tasa de actualización k es mayor, el VAN va disminuyendo. Así, hay un valor k para el cual el VAN será cero. Ese punto será la TIR que veremos más adelante.


    Ventajas e inconvenientes


    Este método presenta las siguientes ventajas e inconvenientes.

    Ventajas: tiene en cuenta el momento en el que se reciben los FNC.

    inconvenientes: la principal es decidir cuál es la tasa de actualización k, ya que no hay un único tipo de interés al que invertir o pedir prestado. Como vemos en la gráfica esa decisión es muy importante, porque a medida que la k aumenta el VAN disminuye.

    Aquí os dejo un vídeo de cómo calcular el VAN (en 8 minutos)



    Y a continuación os dejo otro vídeo donde podéis ver un ejercicio resuelto con el VAN





  • Ejercicio resuelto VAN y payback. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2019 (examen oficial junio)

    Ejercicio resuelto VAN y payback. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2019 (examen oficial junio)

    Ejercicio resuelto VAN y payback. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2019 (examen oficial junio)


    Una empresa se está planteando
    llevar a cabo una de las dos siguientes opciones de inversión: Comprar una
    máquina de envasado del tipo A por un precio de 40.000 € o comprar una máquina
    del tipo B por 80.000 €. Según el tipo de máquina, por el envasado y
    comercialización del producto se podrían obtener los siguientes flujos de caja:










    Indique qué proyecto puede
    resultarle más interesante apoyándose en el criterio del plazo de recuperación
    (expresado en años y en meses) y cuál sería más interesante según el Valor
    Actualizado Neto. La tasa de actualización es del 5% anual.


    Justifique su respuesta en cada
    caso.

    VÍDEO RESUELTO DEL EJERCICIO



    Solución


    Método Payback

     

    Proyecto A



    Con el Pay-Back tenemos que sumar los FNC hasta recuperar la inversión inicial (90.000). Cuando lo hagamos, calcularemos el momento exacto del año en el que se produce dicha recuperación

     

    Como el desembolso inicial son 40.000, en el año 0 esa es la cantidad que falta por recuperar. Al recuperar 10.000 el año 1, todavía faltan 30.000 (que ponemos con saldo negativo).  Como se recuperan 15.000 en el año 2, ya solo faltan 15.000. Sin embargo, en el año 3 al recuperar 20.000, vemos que ya hemos recuperado todo y además sobran 5.000 (que ponemos con signo positivo). 

     

    El momento en el que recuperemos todo (los 40.000), será el plazo de recuperación. Lo normal, como vemos es que recuperemos en medio de un año y otro. Ese punto es cuando la cantidad pendiente de recuperar pasa de negativa a positiva. 

     

    Vemos que recupera su inversión inicial entre el año 2 y 3, ya que a final del año 2 quedaban por recuperar 15.000, y a final del año 3 la cifra pasa a +5.000 (hemos recuperado todo y nos sobra). Entre el año 2 y 3 la cifra de pendiente de recuperar pasa de negativa (-15.000) a positiva (+5.000).

    Para saber el momento exacto que recuperamos la inversión entre el año 2 y 3, suponemos que los 20.000 euros del año 3, cuando recuperamos más del desembolso inicial se reciben a lo largo de los 12 meses, y queremos saber cuántos meses tardará en recuperar los 15.000 que le faltaban.

    Por tanto, tenemos en cuenta dos puntos.

    1. Cuanto dinero generé el año que recuperé el dinero y me sobró (año 320.000)

    2. Cuánto dinero faltaba por recuperar justo el año antes de conseguirlo (año 215.000)

     

    Genera 20.000—— 12 meses

    Faltan 15.000——– x meses

     

    X = (15.000*12) / 20.000 = 9 meses

    Pay back A = Tarda en recuperar la inversión 2 años y 9 meses

     

    Proyecto B


    Vemos que recupera su inversión inicial entre el año 2 y 3, ya que a final del año 2 quedaban por recuperar 30.000, y a final del año 3 la cifra pasa a +5.000 (hemos recuperado todo y nos sobra). Entre el año 2 y 3 la cifra de pendiente de recuperar pasa de negativa (-30.000) a positiva (+5.000)

    Por tanto, tenemos en cuenta dos puntos.

    1. Cuanto dinero generé el año que recuperé el dinero y me sobró (año 335.000)

    2. Cuánto dinero faltaba por recuperar justo el año antes de conseguirlo (año 230.000)

     

    Genera 35.000—— 12 meses

    Faltan 30.000——– x meses

     

    X = (30.000*12) / 35.000 = 10,28  meses

    Como el ejercicio me pide la solución en años y meses, ya tengo el resultado

    Pay back B = Tarda en recuperar la inversión 2 años y 10,28 meses

    Según el método del Patback, escogeremos el proyecto A, ya que recupera antes la inversión.


    Método VAN


    Consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual. Es decir, tenemos que calcular cuánto valdrían todos los flujos netos de caja (FNC) en el momento 0. Para ello utilizamos el método de la actualización que consisten en dividir cada FNC entre (1+k)n, donde la n minúscula nos indica la cantidad de años que tenemos que actualizar

     


    Según el criterio del VAN elegimos antes el proyecto B ya que es el más rentable






    Aquí te dejo dos vídeos donde puedes ver cómo calcular el Pay-back y el VAN en menos de 8 minutos.





    Aquí te dejo dos vídeos más en los que puedes ver una explicación completa paso a paso el PAYBACK y el VAN











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